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7月30至31日，中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全麵經濟對話中方牽頭人劉鶴與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽在上海舉行第十二輪中美經貿高級別磋商。8月2日淩晨，美國總統特朗普通過社交媒體發文稱，將從9月1日起對價值3000億美元的中國商品加征10%的關稅，這不包括已對2500億美元的中國商品征收的25%的關稅。

研究院觀點：貿易摩擦對市場影響主要體現在三個維度，短期影響市場情緒，中期影響資金的配置意願，長期影響經濟增長。短中期的影響，我們已經在5月以來的市場表現中有所感受，但是如果關稅繼續擴大，不僅對市場，還會對經濟增長帶來更大的壓力。 

此外，此次中美貿易摩擦再度升級，也加速了近期人民幣兌美元匯率的貶值——昨日，離岸和在岸人民幣雙雙破七。需要指出的是，此次人民幣破七，並不是人民幣匯率本身的大幅變化，而是受美元匯率走強和中美貿易摩擦升級的雙重影響。

當地時間7月31日，美國聯邦儲備委員會宣布將聯邦基金利率目標區間下調25個基點到2%至2.25%的水平。這是美聯儲自2008年12月以來首次降息。隨後，美聯儲主席鮑威爾表示，此次降息是為防範全球經濟增長放緩和貿易政策不確定性帶來的下行風險，屬於加息周期中的政策調整，並不代表降息周期的開始。

研究院觀點：鮑威爾表示這並非暗示隻有一次降息，如果經濟走弱的話或許還會多次降息，但當前的經濟環境並不滿足這一條件。換言之，美聯儲並不認為美國經濟有較強的衰退風險。鷹派聲明公布後，美股大幅調整，美債收益率曲線收平，美元指數大幅回升，金價出現回落壓力。

上周受美聯儲鷹派表態、中美貿易摩擦再度升級影響，市場呈現下跌態勢，其中：上證綜指周跌2.60%，收於2,867.84點；深證成指周跌2.27%，收於9,136.46點；創業板指周跌0.33%，收於1,556.74點。

1. 行業方麵

上周市場28個申萬一級行業跌多漲少，除農林牧漁（3.67%）、有色金屬（0.76%）上漲外，其餘行業全數下跌，跌幅靠前的行業有：房地產（-5.36%）、非銀金融（-4.72%）和建築材料（-4.55%）。

上周概念板塊跌多漲少，漲幅靠前的板塊有：新股與次新股（8.33%）、動物疫苗（5.26%）和超導（4.17%），跌幅靠前的板塊有：滬倫通概念（-8.78%）、中遠係（-5.67%）和工程建材（-5.16%）。

2. 個股方麵

上周市場個股跌多漲少，上漲、持平和下跌的個股數量分別為728隻、50隻和2,854隻。上漲個股中，58隻漲幅位於10%以上，15隻漲幅在20%以上，5隻漲幅在30%以上；下跌個股中，51隻跌幅位於10%以上，7隻跌幅在20%以上，2隻跌幅在30%以上。

3. 資金方麵

上周滬深股通資金淨流出59.52億元。上周滬股通資金淨流出84.79億元，上上周淨流入17.79億元，較上上周多流出102.58億元，截至周末滬股通曆史累計資金淨流入降至4,229.04億元；上周深股通資金淨流入25.27億元，上上周淨流入8.13億元，較上上周多流入17.14億元，截至周末深股通曆史累計資金淨流入升至3,192.60億元。

4. 私募基金方麵

美國市場，美聯儲降息25個基點塵埃落定，但鮑威爾講話削弱市場對美聯儲未來降息預期，流動性寬鬆不及預期帶來風險偏好下降，道瓊斯工業下跌2.60%，納斯達克綜合下跌3.92%，標普500下跌3.10%。

香港市場，受美聯儲鷹派表態、中美貿易摩擦再升級影響，港股震蕩回落，上周累計跌超5%，下跌5.21%，創去年2月以來最大周跌幅。

上周五，人民幣對美元匯率中間價報6.8996，較上上周五6.8796再下調200個基點。除了美元指數上漲帶動人民幣對美元匯率貶值之外，上周五貿易戰局勢惡化，導致人民幣匯率大幅走貶。

截至上周五下午，投資、上市和並購共109起事件，涉及總金額125.38億元人民幣。從交易金額來看，金額較大的投資事件是：8月2日，華商基金會與中融界集團舉行了簽約儀式，據悉公元鏈、東方資本投資中融界的資本高達20億元。

截至上周五下午，上周共有3家企業上市，總融資金額37.02億元人民幣。融資金額較大的上市事件為：8月2日，蘇州銀行股份有限公司在深圳證券交易所中小企業板上市，募集金額為26.2億元人民幣。蘇州銀行上市意味著江蘇省內已有9家A股上市銀行。