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上周一，美國白宮召集包括高通公司、英特爾、Alphabet Inc.旗下穀歌(Google)、美光、西部數據、思科和博通這七家主要芯片製造商和科技公司的首席執行長，就華為禁令展開討論。美國總統特朗普在會議中表示，美國商務部將就這些公司向中國華為公司供貨及時發放許可證。

研究院觀點：早在此前，美國的科技公司就一直在遊說特朗普政府，希望放寬對華為的限製，因為這些限製不僅會導致這些美國企業失去一個主要的營收來源，而且也不會阻礙華為的發展，因為華為還可以從日本或韓國等美國企業的競爭對手那裏購買替代產品。

就在前幾天，任正非還表示，如果美國政府允許這些公司繼續供貨，將會繼續向他們購買產品，盡管在某些領域華為已經開發出可以取而代之的競品；但如果不能使用高通，華為依然可以生存，因為自家的芯片會隨著時間的推移越做越好。

7月24日深夜，蘇州再次發布樓市調控政策。此次調控主要體現在四方麵，第一，土拍加碼，進一步加強用地出讓管理；第二，購房資格提升，社保/納稅由二滿一改為三滿二；第三，全麵限售，在蘇州市區，新房三年、二手五年；第四，住房信貸，控製房地產貸款占比，並加強監管。

研究院觀點：此次調控，是5月調控的加強版、升級版，這次調控的範圍、力度都有所提升。拋開土地監管和房貸監管不談，真正影響市場的是購房資格和限售兩個重點調控。第一，購房資格要求的提升，直接把炒房客擋在蘇州城外；第二，之前隻有園區限售，現在擴大到全市範圍限售。

蘇州作為上半年房價漲幅高達22.74%的明星城市，此次定點調控政策，存在殺雞儆猴效應，表達出中央房住不炒的決心、對於房價漲幅過高城市的零容忍。

7月25日，歐洲央行宣布維持主要再融資利率在0.00%不變，將存款利率維持在-0.40%不變，將邊際借貸利率維持在0.25%不變。但是，歐洲央行還是釋放出寬鬆信號。

研究院點評：歐元在會議公布前已創兩個月新低，折射出市場普遍預期此次會議將會降息，但此次未降息。與此同時，歐央行調整前瞻性指引，預期關鍵利率至少到2020年上半年將“保持或低於當前水平”，這是自2017年6月以來，歐央行首次釋放出可能降息的更為寬鬆的貨幣政策信號。

上周市場科創板正式亮相，但主板量能繼續萎縮，保持在低位水平，主要指數上漲，其中：上證綜指周漲0.70%，收於2,944.54點；深證成指周漲1.31%，收於9,349.00點；創業板指周漲1.29%，收於1,561.86點。

1. 行業方麵

上周市場28個申萬一級行業漲多跌少，漲幅靠前的行業有：電子（5.85%）、休閑服務（2.42%）和電氣設備（1.98%），跌幅靠前的行業有：有色金屬（-3.83%）、房地產（-1.68%）和農林牧漁（-1.55%）。

上周概念板塊，漲幅靠前的板塊有：移動天線（9.47%）、消費電子（6.82%）和語音技術（6.15%），跌幅靠前的板塊有：玉米（-5.17%）、鉛（-5.09%）和氟化工（-4.81%）。

2. 個股方麵

上周市場個股跌多漲少，上漲、持平和下跌的個股數量分別為1,516隻、99隻和2,017隻。上漲個股中，83隻漲幅位於10%以上，9隻漲幅在20%以上，3隻漲幅在30%以上；下跌個股中，47隻跌幅位於10%以上，6隻跌幅在20%以上，2隻跌幅在30%以上。

3. 資金方麵

上周滬深股通資金淨流入25.92億元。上周滬股通資金淨流入17.79億元，上上周淨流入54.62億元，較上上周少流入36.83億元，截至周末滬股通曆史累計資金淨流入升至4,313.83億元；上周深股通資金淨流入8.13億元，上上周淨流入38.91億元，較上上周少流入30.78億元，截至周末深股通曆史累計資金淨流入升至3,167.33億元。

4. 私募基金方麵

美國市場，受寬鬆政策預期影響，上周美股再創新高，道瓊斯工業上漲0.14%，納斯達克綜合上漲2.26%，標普500上漲1.65%。多數板塊上漲，特別是媒體、半導體、銀行板塊，僅公用事業、能源等板塊下跌。

香港市場，美歐經濟數據走弱進一步推升全球貨幣寬鬆預期；但國內科創板上市對資金的分流壓力以及香港局勢等仍對市場情緒有壓製，港股先跌後漲，全周下跌1.28%。

上周五，人民幣對美元匯率中間價報6.8796，較上上周五6.8635下調161個基點。

截至上周五下午，投資、上市和並購共117起事件，涉及總金額792.13億元人民幣。從交易金額來看，金額較大的並購事件是2019年7月25日，天津津智國有資本投資運營有限公司成功受讓天津市人民政府國有資產監督管理委員會持有的天津中環電子信息集團有限公司51%的股權，作價113.74億人民幣。

截至上周五下午，上周共有29家企業上市，總融資金額391.94億元人民幣。融資金額較大的上市事件為7月22日，我國軌道交通控製核心企業中國鐵路通信信號股份有限公司（簡稱“中國通號”）正式在A股科創板掛牌上市。股票簡稱“中國通號”，其成為登陸科創板的首家大型央企和A+H股的科創板上市公司。