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【你家孩子補課了嗎?——在線教育選哪家】

2018年08月14日

孩子馬上升初三,數學是瘸腿怎麽辦

孩子英語口語差,怎麽辦?

馬上就要司考/國考/CPA, 工作忙的要命,想擠出時間考證怎麽辦?


暑假已經過去了一個月了,孩子補課了嗎?你備考了嗎?


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剛需的教育行業

教育從來都是一個剛需的朝陽行業。前有“再苦不能苦孩子,再窮不能窮教育”,後有“不能讓孩子輸在起跑線上”,毋庸置疑的是,每一個家庭都希望讓自己的孩子受到能力範圍內最好的教育。

資料來源:《2018年中國新富人群財富健康指數》

“少年強則國強”,國家對於教育行業的支持一直是與日俱增。全國教育經費總投入從2007年的1.2萬億增長至2016年的3.9萬億,複合年均增長率為12.34%。目前教育行業總投入大約占我國GDP總值的4.2%左右。


7月,擁有消費者和政策雙重支持的教育行業在港股相繼開花。7月3日,滬江教育科技(上海)股份有限公司(滬江)對外透露已向港交所遞交招股書。7月17日,新東方迅程網絡科技股份有限公司(新東方在線)正式遞交赴港IPO申請書。同一天,民辦教育集團博駿教育通過港交所聆訊,正式進入敲鍾的倒計時。


一個是百度的支持方(百度持有滬江3.18%的股份),一個是騰訊的支持方(騰訊持有新東方在線12.06%的股份),滬江和新東方在線同時宣布擬登陸港交所,他們在爭奪的是哪個行業風口?


2
布局在線教育

在線教育是指以互聯網為渠道和平台,發揮互聯網教育資源優勢,利用各種信息技術手段和表現形式,麵向不同需求的用戶開展數字教育內容傳播,提供隨時隨地優質教育服務。

資料來源:好未來,WIND

隨著互聯網和大數據的發展,人工智能、數字化技術和VR等變革性新技術引領著教學模式向更加智能化、數字化和立體化的方向發展。科技重新定義教育的同時,也在彌補傳統教育的缺陷。


一方麵,傳統在校教育有著時間和空間的限製,對於教育公司而言,成本較高,師資力量的累積麵臨不少的瓶頸。另一方麵,無論是K-12的學生還是人才市場的求職者,都希望獲得定製化、針對性和應用型的培訓。


在線教育市場則是在基於傳統教育模式無法滿足消費者需求的情況下穩健發展。我國在線教育的市場規模也從2011年的603億元增長至2016年的2218億元的規模,預計2018年將會達到3480億元的規模。

數據來源:國家統計局,天顺娱乐研究院

2018 年 4 月 20 日,中國教育部發布了《中華人民共和國民辦教育促進法實施條例(修訂草案)(征求意見稿)》,其中對K-12 課外培訓領域的修訂內容主要包括將在線教育納入規範體係、放鬆對成人和素質教育培訓機構的審批要求,更嚴格控製學科類課外培訓機構的教學條件及教學內容以及鼓勵有質量的培訓機構龍頭擴張發展。


這是首次對於利用互聯網技術在線實施課外培訓教育活動的機構做出準入規範,無論條例的最終落地是區域性的還是全國性的,都會促使整個在線教育的產業整合。


3
在線教育市場現狀

目前在線教育建立的產業結構是由“技術支持—內容供應—平台—分發推廣”這四個環節組成。值得注意的是,在線教育的“在線”隻是解決資源配置的問題,在線教育的本質是在“教育”,所以產業結構裏麵的內容供應的部分,應該是在線教育企業的關注點和競爭點。

資料來源:WIND

沿著產業鏈,我們可以看到在線教育跳開傳統教育行業勞動力密集的弊端,呈現高效率、低門檻、成本節約和師資豐富等特點,擁有多維度的盈利模式。


表1:在線教育部分盈利模式

資料來源:艾媒報告,天顺娱乐研究院

從在線教育市場規模結構上來看,高等學曆在線教育和職業在線教育占據了在線教育市場的80%。首先,接受高等教育的學生和職場人員更容易接觸以及接受“在線”的授課平台。而在線教育打破時間、空間等要素的優勢也更符合他們對於教育消費的需求。


從數據上來看,學前教育目前隻占到整個在線教育市場的千分之二。但是,隨著家庭教育的投入不斷加大以及“二胎”政策的開放,學前教育作為家庭消費的新需求,有可能成為新的市場推動力。


資料來源:艾瑞谘詢,天顺娱乐研究院


4
在線教育的發展

目前的在線教育市場主要由中小市場空間組成。滬江主要是以語言學習為主;新東方網的主要收入來源於考驗、四六級和出國業務;尚德教育的業務包括自考培訓和職業教育培訓;正保遠程則承包了70%的在線會計考試培訓。


在融資層麵上,在線教育也在不斷獲得資本青睞。2018年7月18日,作業幫正式宣布完成D輪3.5億美元融資。此次融資由全球知名投資管理機構Coatue領投,高盛、春華資本、紅杉中國、GGV紀源資本、襄禾資本、天圖投資、NEA、泰合資本等新老股東跟投。作為在中國覆蓋人數最多的K-12學習平台,每10個在線的中國K12用戶就有7個在使用作業幫的產品。


表2:部分在線教育融資事件

資料來源:公開資料,天顺娱乐研究院

但是,成功的在線教育企業需要利用自身優勢規避行業的痛點。對於在線教育企業而言,獲客成本和管理費用的控製是企業是否盈利的重點。目前在線教育的獲客渠道包括線上推廣、樓宇液晶和線下地推,整體的渠道成本較高。


以新東方在線為例,新東方在線依托新東方教育的線下網點和早已推廣的行業口碑,其獲客成本遠低於僅在江浙滬小範圍推廣的滬江。根據兩家的招股書,新東方在線2016年淨利潤為5660.63萬元,年增長率高達266.69%;而滬江2017年毛利潤達到了60%,最終卻因5.89億元的銷售及分銷開支而以虧損5.37億元收場。所以,能夠更多的獲得資本青睞並且在市場上贏得競爭的,是能夠控製銷售費用的企業。作業幫之所以能夠在一年之內獲得兩輪超過5億美元的融資,其獲客能力便是投資者所看重的特點。


除去在成本端把控之外,橫向多元化的業務組合也會給企業帶來更多的發展空間。以正保遠程為例,除去會計類別,正保遠程涉及了包括法律、建設工程等其他12個不同行業以提高市場的占有率和競爭力。縱向產業鏈的外延並購,也能為企業提供更多的盈利點。


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總結 

在消費升級的大浪潮中,在線教育的潛力不言而喻。隨著在線教育滲透率和市場集中度的不斷提升,我們有理由相信,這是一個需要關注的行業風口。


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